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4月28日，白银龙头盛达资源（000603）披露了2022年度业绩。报告期内，公司营收18.79亿元，同比增长14.73%；归母净利润3.65亿元；扣非净利3.59亿元。

在业绩基本盘稳固的同时，公司的经营质量和盈利能力也持续稳健。其中，经营活动产生的现金流净额4.94亿元，基本每股收益0.53元，加权平均净资产收益率(ROE)为13.05%。

报告期内，公司披露了2023—2027年战略规划，由“原生矿产资源+城市矿山资源”进一步聚焦至“做大做强贵金属、加速新能源布局”。强化白银龙头地位，加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储，重视对白银、黄金等优质贵金属原生矿产资源项目并购，加强与科研院所团队合作，提高金银贵金属矿产资源储备，力争打造成具有较强的市场竞争力和较大的市场占有率的白银行业领军企业。同时，以金业环保的高冰镍为发展重点并关注新能源类矿产资源。

盛达资源表示，面对错综复杂的国内外经济形势，公司报告期内多措并举保障有色金属采选主业运营，铅精粉和锌精粉产量实现稳中有升；大幅增加有色金属贸易规模，并积极抓住金属价格走势向好的有利局面，科学制定销售方案，实现公司经营效益的最大化。同时，深化再生新能源金属业务布局，以培育新的增长点；不断优化产业结构，并壮大资源储备，有效推动了公司高质量发展，行业影响力不断提升。

根据未来5年规划，公司将做大做强贵金属(白银、黄金)，未来增量来源于内生增长+外延并购。内生增长方面，公司将加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储。当前，东晟矿业拥有一项采矿权和两项探矿权，生产规模为25万吨/年，目前该项目在开展矿山建设前的准备工作，建成后利用银都矿业选矿剩余产能，提升公司供矿能力和整体经济效益。

外延并购方面，未来公司将更加重视对白银、金等优质贵金属原生矿产资源项目并购，为公司生产能力不断续航。同时，公司还将加强与科研院所团队合作，夯实白银行业技术领先地位。

作为白银龙头，银价走势与盛达资源业绩密切相关，自然成为观察公司业绩增长的一个重要变量。

当前，市场白银供应不足，新能源驱动以及在高通胀时期表现优于黄金的趋势，是支撑白银前景的主要驱动因素。长江证券认为，白银过往受困于贵金属/工业金属双重属性，界定模糊于金、铜之间。而今，高通胀中枢增厚其贵金属性，光伏驱动强化其工业性，双重重塑成就其供需紧平衡，价格中枢有望重估。而在白银重估的大趋势之下，盛达资源以其高纯度而成为A股商品白银的强代理标的，其配置价值值得重视。

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